Vermögensverwaltende GmbH: Welche Nachteile, laufenden Kosten und Pflichten Sie kennen sollten, bevor Sie gründen

Die vermögensverwaltende GmbH hat einen guten Ruf. Mieten werden niedriger besteuert, Aktiengewinne fast gar nicht, das Kapital arbeitet mit dem Geld weiter, das privat beim Finanzamt läge. Das stimmt alles, unter Bedingungen. Dieser Beitrag beschreibt die andere Seite: was die Gesellschaft kostet, welche Pflichten sie mitbringt und an welchen Stellen sie teurer ist als das Privatvermögen.

Gemeint ist hier eine GmbH, die eigenes Vermögen verwaltet: Wertpapiere, Immobilien oder Beteiligungen, häufig zugleich als Holding über der operativen Gesellschaft. Ob und ab welchem Überschuss sich eine solche Struktur grundsätzlich lohnt, beantwortet der Beitrag ab wann sich eine Holding lohnt. Hier geht es um das, was in der Entscheidung gegen die Vorteile gerechnet werden muss.

Was kostet eine vermögensverwaltende GmbH pro Jahr?

Laufend fallen Kosten für Buchhaltung, Jahresabschluss, Körperschaft- und Gewerbesteuererklärung, Offenlegung und gegebenenfalls Beitrag zur Industrie- und Handelskammer an. Je nach Berater und Umfang liegen sie in der Praxis meist bei einigen tausend Euro im Jahr. Hinzu kommen einmalig Notar und Handelsregister bei der Gründung sowie das Stammkapital von 25.000 Euro.

Die Spannbreite ist groß, und sie hängt weniger vom Vermögen ab als von der Zahl der Vorgänge. Eine Gesellschaft mit einem ruhigen Depot und wenigen Buchungen ist günstiger als eine mit mehreren Immobilien, Mietkonten, Darlehen und Umsatzsteuer. Fragen Sie vor der Gründung ein konkretes Angebot für den laufenden Betrieb an, nicht nur für die Gründung. Die Gründung ist der kleinere Posten.

Das Stammkapital ist kein Kostenfaktor im engeren Sinn, denn es bleibt Vermögen der Gesellschaft und kann angelegt werden. Es ist aber gebunden: Was einmal als Stammkapital eingezahlt ist, kommt nur über eine förmliche Kapitalherabsetzung oder die Auflösung zurück. Bei einer Holding über einer bestehenden GmbH wird es häufig durch die eingebrachten Anteile aufgebracht, dann fließt dafür kein zusätzliches Geld.

Vermögen in der Gesellschaft	Kosten in Prozent des Vermögens	Anteil an einer angenommenen Rendite von 6 %
100.000 €	5,0 %	rund 83 %
250.000 €	2,0 %	rund 33 %
500.000 €	1,0 %	rund 17 %
1.000.000 €	0,5 %	rund 8 %
3.200.000 €	rund 0,16 %	rund 3 %

Die Tabelle zeigt, warum dieselbe Struktur für den einen Unternehmer sinnvoll und für den anderen eine Belastung ist. Bei kleinen Beträgen verzehren die Fixkosten einen großen Teil dessen, was das Kapital erwirtschaften soll, und den Steuervorteil gleich mit. Bei einem Vermögen in der Größenordnung eines typischen Zielvermögens von rund 3,2 Mio. € fallen sie kaum noch ins Gewicht. Die 5.000 Euro sind eine Annahme für das Beispiel, die Rendite ebenso: Renditen schwanken und können in einzelnen Jahren negativ sein, die Kosten fallen trotzdem an.

Welche Pflichten hat eine vermögensverwaltende GmbH?

Eine GmbH ist Kaufmann kraft Rechtsform. Sie muss Bücher führen, jedes Jahr einen Jahresabschluss aufstellen und im Unternehmensregister offenlegen, Steuererklärungen abgeben und ihre wirtschaftlich Berechtigten dem Transparenzregister melden. Gesellschafterbeschlüsse, die Gesellschafterliste und die Pflichten des Geschäftsführers gelten unabhängig davon, ob die Gesellschaft nur ein Depot verwaltet.

• Buchführung und Jahresabschluss: doppelte Buchführung, Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Feststellung durch die Gesellschafter.
• Offenlegung: Der Jahresabschluss wird spätestens ein Jahr nach dem Stichtag an das Unternehmensregister übermittelt. Kleine Gesellschaften legen nur Bilanz und Anhang offen, Kleinstgesellschaften können die Bilanz hinterlegen, sodass sie nur auf Antrag einsehbar ist. Für eine reine Beteiligungsholding gilt diese Erleichterung nicht.
• Steuererklärungen: Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer jedes Jahr, je nach Tätigkeit auch Umsatzsteuer, dazu die Erklärung zum steuerlichen Einlagekonto.
• Transparenzregister: Die Gesellschaft muss ihre wirtschaftlich Berechtigten selbst melden und die Angaben aktuell halten. Die Eintragung im Handelsregister ersetzt das nicht.
• Kammerbeitrag: Weil eine GmbH stets gewerbesteuerlich veranlagt ist, ist sie in der Regel Mitglied der Industrie- und Handelskammer.
• Formalien: Gesellschafterbeschlüsse über Gewinnverwendung, Verträge zwischen Ihnen und der Gesellschaft im Voraus klar vereinbart, sinnvollerweise schriftlich, und zu fremdüblichen Bedingungen.

Die Offenlegung wird oft unterschätzt. Wer die Bilanz seiner Vermögensgesellschaft offenlegen muss, macht Größenordnungen seines Vermögens für Dritte nachvollziehbar, auch für Wettbewerber, Mitarbeiter oder Verhandlungspartner. Die Erleichterungen für kleine Gesellschaften begrenzen das, beseitigen es aber nicht. Wer Diskretion erwartet, sollte das vor der Gründung wissen.

Welche steuerlichen Nachteile hat eine vermögensverwaltende GmbH?

Die wichtigsten sind die zweite Steuerebene bei Ausschüttung, der Wegfall der Zehnjahresfrist für Immobilien, die volle Besteuerung von Zinsen und Streubesitzdividenden mit rund 30 Prozent und die fehlende Abziehbarkeit von Verlusten aus Aktien. Hinzu kommt, dass Einbringungen bestehender Werte steuerlich meist als Verkauf gelten.

Die zweite Steuerebene

Gewinne der Gesellschaft sind in der Gesellschaft niedrig besteuert. Sobald sie an Sie privat fließen, fällt Abgeltungsteuer von rund 26,4 Prozent an. Der Vorteil ist deshalb ein Aufschub, kein Verzicht des Finanzamts. Wer die Erträge laufend privat braucht, zahlt beide Ebenen und die Kosten der Gesellschaft dazu. Wie groß der Aufschubvorteil über 15 Jahre tatsächlich ist, rechnet der Beitrag Wertpapiere in der GmbH durch.

Immobilien ohne Zehnjahresfrist

Privat bleibt der Gewinn aus dem Verkauf einer Immobilie nach zehn Jahren Haltedauer steuerfrei. In der GmbH gibt es diese Frist nicht, jeder Veräußerungsgewinn ist steuerpflichtig, und weil die Abschreibungen den Buchwert gesenkt haben, ist der steuerpflichtige Gewinn oft höher als die reine Wertsteigerung. Wer mit Wertzuwachs und späterem Verkauf plant, rechnet deshalb anders als jemand, der ein Portfolio dauerhaft halten will. Den vollständigen Vergleich zeigt der Beitrag Immobilien privat oder in der GmbH.

Teure Erträge und nicht nutzbare Verluste

Zinsen, Anleihen und Dividenden aus Beteiligungen unter 10 Prozent werden in der Gesellschaft voll mit rund 30 Prozent besteuert, also etwas höher als privat. Verluste aus dem Verkauf von Aktien kann die GmbH dagegen nicht abziehen, weil die entsprechenden Gewinne zu 95 Prozent steuerfrei wären. Hinzu kommt ein Liquiditätseffekt: Auf inländische Dividenden behält die Bank zunächst Kapitalertragsteuer ein, die erst mit der Steuererklärung der Gesellschaft angerechnet oder erstattet wird.

Gewerbesteuer kraft Rechtsform

Eine GmbH ist steuerlich immer ein Gewerbebetrieb, auch wenn sie nur Vermögen verwaltet. Für reine Grundstücksgesellschaften gibt es die erweiterte Kürzung, die die Belastung auf rund 15,8 Prozent senken kann. Sie ist aber an strenge Voraussetzungen geknüpft, und schon eine schädliche Nebentätigkeit lässt sie für das ganze Jahr entfallen. Die Verwaltung eigenen Kapitalvermögens neben dem Grundbesitz ist zwar zulässig, deren Erträge werden aber nicht gekürzt. Eine Gesellschaft, die Immobilien und ein Depot nebeneinander hält, sollte das vorab prüfen lassen.

Eine Holding ist kein Vermögensaufbau. Sie ist ein Gefäß, und ein Gefäß kostet Geld, auch wenn nichts hineinfließt.

Was bedeutet eine vermögensverwaltende GmbH für die Erbschaftsteuer?

Anteile an einer GmbH lassen sich gut übertragen, auch schrittweise und an mehrere Kinder. Begünstigt sind sie bei der Erbschaftsteuer aber in der Regel nicht: Wertpapiere, an Dritte vermietete Immobilien und Finanzmittel zählen zum Verwaltungsvermögen. Besteht das Vermögen der Gesellschaft zu mindestens 90 Prozent daraus, entfällt die Verschonung für Betriebsvermögen vollständig.

Viele Unternehmer gehen davon aus, dass alles, was in einer GmbH liegt, erbschaftsteuerlich wie ein Betrieb behandelt wird. Das ist ein teures Missverständnis. Die Verschonung zielt auf produktives Vermögen, nicht auf Kapitalanlagen in einer Gesellschaftshülle. Für die Übertragung stehen damit im Wesentlichen die persönlichen Freibeträge zur Verfügung, je Kind und Elternteil 400.000 Euro, alle zehn Jahre neu nutzbar.

Der Vorteil der GmbH liegt in der Nachfolge deshalb weniger in der Steuer als in der Ordnung. Statt einzelne Immobilien und Depots aufzuteilen, werden Geschäftsanteile übertragen. Stimmrechte, Gewinnverteilung und Verfügungsbeschränkungen lassen sich im Gesellschaftsvertrag regeln. Hält die Holding zugleich die operative Gesellschaft, wird es komplexer, weil dann begünstigtes und nicht begünstigtes Vermögen in einer Struktur zusammentreffen. Wie die Verschonung im Einzelnen funktioniert, behandelt der Beitrag Erbschaftsteuer auf Betriebsvermögen.

Wie kommt Kapital wieder aus der vermögensverwaltenden GmbH heraus?

Über Gewinnausschüttungen mit Abgeltungsteuer, über die steuerfreie Rückzahlung früherer Einlagen aus dem steuerlichen Einlagekonto, über ein Darlehen, über den Verkauf der Anteile oder über die Auflösung. Jeder Weg hat eine eigene Steuerfolge, und Einlagen gelten erst als zurückgezahlt, wenn der ausschüttbare Gewinn verbraucht ist. Bei Auflösung gilt ein Sperrjahr.

Das ist der Nachteil, der in der Gründungseuphorie am seltensten besprochen wird. Kapital, das einmal in der Gesellschaft ist, gehört ihr. Sie können nicht einfach entnehmen wie aus einem privaten Depot. Wer die Gesellschaft mit eigenem Geld ausstattet, hat dafür zwei Möglichkeiten: als Einlage, die später steuerfrei zurückgezahlt werden kann, sobald keine Gewinne mehr zur Ausschüttung vorhanden sind, oder als Darlehen. Zinsen auf ein Darlehen an die eigene Gesellschaft werden ab einer Beteiligung von 10 Prozent allerdings mit dem persönlichen Steuersatz besteuert, nicht mit der Abgeltungsteuer.

Soll die Gesellschaft ganz beendet werden, ist die Liquidation ein förmliches Verfahren. Das Vermögen darf erst verteilt werden, wenn die Schulden getilgt oder gesichert sind und ein Jahr seit dem öffentlichen Aufruf an die Gläubiger vergangen ist. Die stillen Reserven werden dabei aufgedeckt. Wer eine vermögensverwaltende GmbH gründet, sollte deshalb von Anfang an wissen, welcher Teil des Kapitals dort dauerhaft bleiben soll. Einen Überblick über alle Entnahmewege und ihre Steuerfolgen gibt der Beitrag Geld aus der GmbH entnehmen.

Wann überwiegen die Nachteile einer vermögensverwaltenden GmbH?

Die Nachteile überwiegen meist, wenn das Vermögen klein ist, die Erträge laufend privat gebraucht werden, überwiegend Zinsen oder Streubesitzdividenden anfallen, Immobilien mit Blick auf einen Verkauf nach zehn Jahren gekauft werden oder bestehende Werte erst teuer eingebracht werden müssten. Dann bleibt der Steuervorteil theoretisch, die Kosten und die Bindung sind real.

In der Arbeit mit meinen Mandanten sehe ich häufiger das umgekehrte Problem als die Fehlgründung: eine korrekt gegründete Gesellschaft, die als formale Hülle ohne Kapitalstrategie existiert. Sie verursacht jedes Jahr ihre Kosten, aber es ist nie festgelegt worden, welcher Betrag hineinfließt, wie er angelegt wird und welche Aufgabe er im Gesamtvermögen hat. Die Nachteile entstehen dann nicht aus dem Steuerrecht, sondern aus der fehlenden Verbindung zum Plan.

• Fließt jedes Jahr ein festgelegter Betrag in die Gesellschaft, der privat nicht gebraucht wird?
• Ist das Vermögen in der Gesellschaft groß genug, dass die laufenden Kosten unter einem halben bis einem Prozent bleiben?
• Besteht die Anlage überwiegend aus Aktien und Aktienfonds, nicht aus Zinsprodukten?
• Sollen Immobilien dauerhaft gehalten werden, statt nach zehn Jahren verkauft?
• Ist geklärt, wie und wann Kapital wieder privat verfügbar sein soll?
• Ist die Gesellschaft in Testament und Nachfolgeplanung mitgedacht?

Wer die meisten Fragen mit Ja beantwortet, hat gute Gründe für die Gesellschaft, und die Nachteile sind der überschaubare Preis eines wirksamen Werkzeugs. Wer bei mehreren Fragen zögert, sollte zuerst die Planung klären und dann über die Hülle entscheiden. Die Reihenfolge ist immer dieselbe: Ziel, Kapitalfluss, Struktur. Wie Sie diese Abwägung jedes Jahr für den Gewinn der operativen Gesellschaft treffen, zeigt der Beitrag Gewinn thesaurieren oder ausschütten.